Выручка бьёт рекорды, прибыль тает: Tesla отчиталась за второй квартал с тревожными сигналами
Tesla показала противоречивый отчёт за второй квартал 2026 года: выручка рванула вверх на 26%, до $28,24 млрд, но операционная маржа рухнула до 1,4%, а компания впервые за два года ушла в отрицательный свободный денежный поток. Рост - есть. Контроль над расходами - под большим вопросом.
Цифры не врут, но картина неоднозначная
Продажи машин подросли на 25% - до 480 тысяч единиц. Автомобильный сегмент принёс $20,52 млрд, сервисное направление и вовсе взлетело на 50%, до $4,58 млрд. Это сильные показатели. Но операционные расходы съели весь эффект: они подскочили на 47%, до $4,35 млрд, - компания активно вкладывается в искусственный интеллект и НИОКР.
Чистая прибыль просела до $1,11 млрд против $1,17 млрд годом ранее. Скорректированная прибыль на акцию составила $0,33 - почти вдвое ниже консенсус-прогноза в $0,51. Рынок такого не ждал.
Капиталовложения как главная проблема
Самый тревожный сигнал - капитальные инвестиции. Во втором квартале они выросли в 2,4 раза, до $5,8 млрд. Результат - минус $1,1 млрд свободного денежного потока. Впервые с 2024 года. При этом годовой план капвложений уже поднят до $25 млрд, а финансовый директор Вайбхав Танеджа прямо предупредил: расходы продолжат расти.
- Выручка: $28,24 млрд (+26% г/г)
- Чистая прибыль: $1,11 млрд (-5% г/г)
- Операционные расходы: $4,35 млрд (+47%)
- Капиталовложения: $5,8 млрд (рост в 2,4 раза)
- Свободный денежный поток: -$1,1 млрд
- Поставки автомобилей: 480 126 шт. (+25%)
Что это значит для инвесторов
С начала года капитализация Tesla просела почти на 17%. Инвесторы нервничают: компания агрессивно тратит, рассчитывая на отдачу от ИИ и автопилотных технологий в будущем. Но когда именно - никто не говорит. Ставка на технологический рывок понятна. Только рынок хочет прибыль здесь и сейчас, а не обещания.
Давление на маржу усиливают и внешние факторы: рост цен на сырьё, волатильность процентных ставок. Tesla в этом смысле не исключение - весь автопром сейчас пересчитывает себестоимость. Но у конкурентов нет таких амбиций в ИИ, а значит, и таких расходов.